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文/新浪财经上海站 时行工作室
导读：继智元控股上纬新材后，中昊芯英控股天普股份，估值换壳逻辑走向前台。
2024年中，智元机器人通过股权受让及境内投资平台控股上纬新材；不到三个月后，AI芯片公司中昊芯英宣布将通过要约收购+增资控股传统汽配企业天普股份。在一级估值日益膨胀、IPO窗口趋紧背景下，这类“一级AI新贵跨界控股A股壳公司”的操作正快速成为趋势信号。
而市场的反应也足够迅猛。天普股份复牌以来录得9连板，市值翻倍后被交易所紧急停牌核查。估值切换的资本叙事背后，二级市场再次面临“故事先行、业绩滞后”的监管压力测试。
9月3日晚，天普股份（605255.SH）发布公告称将于9月4日起停牌核查，原因是公司股票价格在8月22日至9月3日期间连续出现交易异常波动和严重异常波动情形。
事件是AI芯片公司中昊芯英要成为天普股份的新实际控制人。它通过协议转让+全面要约收购+增资的方式，一步步拿下控股权。而这一系列的变更之后，中昊芯英创始人杨龚轶凡，通过中昊芯英和海南芯繁控制天普控股，从而间接控制天普股份。
公告明确指出，公司当前基本面未发生重大变化，而近期股价走势“已严重脱离基本面情况”，提示广大投资者注意二级市场交易风险。
截至9月3日收盘，天普股份股价报62.81元/股，较8月22日开盘价29.30元/股上涨超过一倍，实现“9连板”，成交量持续缩量。
引发本轮股价异动的导火索，是一则实控人拟变更公告。
8月21日，天普股份发布多份公告披露：中昊芯英（杭州）有限公司拟通过协议转让、全面要约收购及后续增资方式，取得上市公司控制权。
据披露，浙江天普控股有限公司、宁波市天昕贸易有限公司、尤建义与中昊芯英签署了《关于股份转让协议》，同日，天普控股关联方及自然人方东晖亦签署股份转让协议。
中昊芯英将向除上述核心股东之外的所有公众股东发起全面要约收购，要约价格为23.98元/股，拟收购上市公司25%的股份。根据公告，该全面要约不以终止上市地位为目的。
在要约收购完成后，中昊芯英、海南芯繁、方东晖还将对天普控股进行增资，金额分别为6.19亿元、3.95亿元、5.07亿元，合计约15.2亿元。增资完成后，中昊芯英、海南芯繁、方东晖合计持有天普控股75%股权，实现对上市公司的实际控制。
最终，中昊芯英创始人杨龚轶凡将通过中昊芯英和海南芯繁成为上市公司新的实际控制人。
天普股份成立于2009年，是一家以高分子材料为基础，主要面向汽车产业链的零部件制造企业。公司主营业务包括高分子材料流体管路系统和密封系统零件及总成的研发、生产与销售。
根据2025年半年度报告，公司实现营业收入1.51亿元，同比下降3.44%；归属于上市公司股东的净利润为1129.80万元，同比下降16.08%；扣非净利润为1049.52万元，同比下降14.70%。
公开信息显示，天普股份于2020年在上交所主板上市，近年来公司未披露重大业务转型或战略调整计划。
而本次拟成为控股方的中昊芯英，成立于2020年10月，是一家专注于人工智能芯片TPU架构设计的企业。其主打产品为“刹那”系列TPUAI芯片，面向大模型训练与推理场景。公司官网信息显示，其产品已实现量产。
根据天普股份公告披露，中昊芯英2024年营业收入为5.9亿元，实现净利润8891万元；但2025年上半年收入刚刚破亿，净亏损为1.43亿元。目前，公司估值为44.12亿元。
双方在主营业务、客户结构、盈利模式等方面存在显著差异，后续是否将在业务协同、资源整合方面展开合作，公司尚未发布进一步公告。
从资本市场角度来看，本次交易构成典型的控制权变更事件，涉及要约收购、增资入股、控制权转移三步。股价在交易宣布后连续涨停，直至触发交易所停牌核查程序。
截至目前，天普股份已对相关交易事项进行初步披露，但尚未就未来经营安排、治理结构变化、主营整合路径等细节发布说明。中昊芯英作为AI芯片领域的新兴企业，其与传统汽配上市平台之间的整合方向亦存在诸多不确定性。
停牌核查完成后，市场或将进一步关注公司是否存在重组计划、业务注入预期或资产整合动作，相关进展仍需以公司后续公告为准。
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